航运板块Q2业绩普遍高增
上周海控、海能、海特、南油、中谷、锦江发布2026年中期业绩，Q2归母净利润增速分别为+29%、+104%、+101%、+33%、+6%、-5%。受中东地缘局势影响，集运、油运、汽车船运输Q2运价高增，带动行业持续景气。
Q3有望环比继续改善。国金证券表示：从最新运价走势来看，集运Q3旺季运价环比持续走高，油轮、汽车船运价高位维持，Q3航运板块业绩有望环比继续改善。集运景气持续高增，上周油轮运价大涨，整体航运板块维持高景气，且景气度持续时间有望超预期，继续看好航运板块。
一、厄尔尼诺扰动全球航运，航运板块配置价值凸显
航运行业按运输货种分为集运、油运、干散货运输和特种船运输等子板块。集运以集装箱为载体，服务全球制成品贸易；油运承运原油及成品油，运力以VLCC为主；干散货运输承运铁矿石、煤炭、粮食等大宗散货。2026年以来，受中东地缘局势持续影响，波斯湾和红海航线维持高风险溢价，油轮运价大幅攀升；集运方面，远东出口持续强劲，港口拥堵和供应链瓶颈导致有效运力收紧，运价维持高位。
厄尔尼诺扰动全球航运。广发证券表示，厄尔尼诺扰动全球航运，航运板块配置价值凸显。在强厄尔尼诺气候下，运河流域降雨偏少会导致加通湖雨季入库蓄水不足，进入旱季后湖水持续消耗，使得水位显著降至历史低位。运河管理局通常会根据加通湖水位的变化（如4、5月份历史水位均值往往处于全年低位）来动态调整船舶吃水深度限制，并提高淡水附加费，进而削减每日预约槽位。这种由极端气候驱动的“降水减少-水位下降-吃水受限”链条，将直接导致巴拿马运河的有效运力供给出现实质性下降，从而对全球航运网络的流转效率构成严峻考验。
申万宏源指出，全球原油库存去化，油价波动率提升，油轮运价上行逻辑不变。集运方面，东南亚等码头拥堵严重，需求维持强势，下半年强势运价有望维持。下半年航运船舶各板块有望共振，关注相关标的。
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二、机构关注个股一览
参考研报来源：
国金证券－《交通运输产业行业：海外集运龙头上调全年业绩指引，油轮运价大涨》－2026年8月23日
国盛证券－《交通运输行业：航运延续上涨，重视效率损失与淡旺季衔接下的机会》－2026年8月30日
申万宏源－《交运行业：海外油散集新高杠杆配资，下半年航运船舶各板块有望共振》－2026年8月22日
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