相信这是五年来最引人关注的财经事件，7月27日，国内存储巨头长鑫科技（688825）即将开盘，正式进入股市。目前围绕长鑫科技的开盘价，各方争议巨大，预测其开盘价从12元到80元以上的观点都存在，甚至还有股民喊出了破发的声音。
为什么会有如此巨大的价差和分歧？
因为围绕着长鑫科技上市前后，全球产业、证券市场最近太多故事。
01 巨头登陆A股市场
要知道，长鑫科技是中国规模最大、技术最先进的DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业（IDM），按出货量和销售额计，已位居中国第一、全球第四。公司被称为国产DRAM产业的“龙头企业”和“全村的希望”。
全球DRAM市场长期被三星、SK海力士、美光三家巨头垄断，合计市场份额超90%。长鑫科技的崛起打破了这一格局，2025年第四季度全球市场份额已达7.67%，正式成为全球第四大存储厂商。
元股证券:ygzq.hk围绕着长鑫科技的大额募资扩产、上市进程，已引发海外市场震动，导致韩国的三星、SK海力士等巨头股价出现下跌。可以说整个全球AI产业链，最近暗战不断，其风暴眼就在长鑫科技。
02 估值分歧巨大
目前围绕长鑫科技的开盘价，各方争议巨大，预测其开盘价从12元到80元以上的观点都存在，甚至还有股民喊出了破发的声音。
实际上，长鑫科技本次发行价只有8.66元/股，这个价格的股票，近几年，从没有出现过破发的现象，喊该股破发的股民，基本上属于没有理性计算，只是情绪性宣泄。
但长鑫科技的特点是，盘子巨大，股本巨大，它发行后的总股本已经达到了668.81亿，也就是说，仅仅按发行价计算，其上市前估值就已经达到了5792亿元。如果长鑫科技上市开盘在20元，它的总市值1.3万亿，超越中芯国际、中际旭创、工业富联等一干电子科技龙头，成为A股科技股第一大市值公司。
目前给出的最高开盘价是80元，做一个疯狂的推演，如果真按80元开盘，那它的总市值将一举达到5.3万亿，创造中国股市的市值新纪录，其总市值将稳居整个股市第一名，将达到工商银行和建设银行总市值之和。
03 资金承接力度如何？
特别值得注意的是，长鑫科技上市首日流通股约45.03亿股，只占总股本6.73%，也就是说，如果开盘价在20元，其当日流通市值约900亿元；如果开盘价在80元，其当日流通市值约3600亿元。
目前科创板成交活跃，单日总成交额大约在5000亿到6000亿规模左右，科创板个股的单日成交额记录，是中芯国际上市当日，总成交额为479亿，占据科创板当日五成成交额。
如果算上主板股票，A股个股单日成交额历史排行榜东方财富（900.38亿元）、中国石油（699.91亿元）和中国平安（679.41亿元），科技股单日成交纪录则为中际旭创（583亿元）、兆易创新（593.81亿元）。
按照历史数据来推测，以长鑫科技的江湖地位，7月27日，成交额突破500亿不成问题；如果按科创板占比五成这个比例推算，明日市场可以拿出3000亿资金，迎接长鑫科技，按照这个资金容量，长鑫科技冲上60元的概率是较大的。但这也意味着，长鑫科技将一举刷新A股个股单日成交新纪录。
04 极强的周期性业绩
围绕着长鑫科技估值的巨大争议，某种程度上跟行业周期性，公司本身业绩的周期性有关。
在发展初期，该公司经历了符合行业规律的战略性亏损，累计亏损达366.5亿元。但仅仅在业绩爆发期，利润实现"一年涨了50倍以上"的跃迁，2026年第一季度，公司营收508亿元，归母净利润247.62亿元，同比增长高达1688.30%。公司预计2026年上半年归母净利润将达到500亿元以上。也就是说，该股上半年业绩就将达到每股0.75元，全年业绩有望逼近2元，甚至更高。按A股的热度，这个业绩给20倍PE，属于市场正常反应，股价则轻松突破40元。目前，有衍生品交易所显示其永续合约报价约44元/股，正好在这个估值范围内，可作为激进的市场情绪参考。
但看空者认为，DRAM行业具有强周期性，若AI需求不及预期或新产能集中释放，行业可能重回下行周期，实际业绩存在不及预期的风险。
05 未来前路必定曲折
配资白名单平台开户总结一下，长鑫科技相对较低的发行价，占比较小的流通盘，这是市场普遍认为首日可能被爆炒的核心因素，但公司本身强烈的周期属性也构成了估值天花板。这是市场估值争议的焦点所在。
本号从更为宏观的角度分析，大家要注意，就在7月24日，也就是长鑫科技上市前的最后一个工作日哦，注意这个时间点，韩国三星和SK海力士签下了一笔震动全球半导体产业的“天量大单”，总价值高达9500亿美元（约合人民币6.43万亿元）。其中SK集团宣布，将在未来五年内，向包括英伟达（Nvidia） 在内的美国科技公司供应价值7500亿美元的芯片；三星电子与博通（Broadcom） 签署了一份为期五年的合作谅解备忘录，总价值2000亿美元。此外，AI公司Anthropic的CEO也宣布与三星电子和SK海力士签署了供应协议。
这个合作锁定的是未来五年的时间，这将极大的缓解全球DRAM市场的周期性冲击。
尽管这份协议的可执行性，引来很多质疑，但可以说，韩国三星、SK海力士、英伟达、博通的四手联弹，针对性有些强。
这也就意味着，长鑫科技在未来几年，将不得不面对竞争对手更为严密的防守、更为雄厚的资本，而且这几家企业一定会不断制造各种产业性的麻烦。
可以说，长鑫科技上市，是企业的一大步，是中国科创企业的一大步，但对手已经开始在前方铺设雷区，从产业发展的角度看，行稳致远才是关键，暴涨暴跌其实是一种损耗。从炒作的角度看，人人都希望卖个高价；从产业的角度看，长鑫科技走到这步，不容易，最好走稳一点。
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